Există momente în istoria investițiilor când anumite tendințe se transformă în schimbări majore de piață, iar investițiile bazate pe criteriile ESG (Environmental, Social, and Governance – Mediu, Social și Guvernanță) sunt un exemplu elocvent. Obiectivul investițiilor ESG a fost mereu sustenabilitatea, responsabilitatea corporativă și guvernanța etică, acestea schimbând semnificativ modul în care atât investitorii individuali, cât și cei instituționali au alocat capital în ultimul deceniu.
Sursa: Financial Times
Totuși, în ultimii ani, investițiile ESG au fost supuse unei reevaluări. Strategia a avut parte de numeroase critici, în special pe metricile de performanță, iar preocupările legate de “greenwashing” au ridicat mari îndoieli asupra impactului real al acestor strategii. Acest lucru a dus la o dezbatere în creștere: își pierde investiția ESG atractivitatea, sau evoluează într-o piață mai matură și mai transparentă?
Ascensiunea Investițiilor ESG
În anii 1960, exista un termen similar pentru investiții, numit Investiții Social Responsabile (SRI). Aceasta a fost, de fapt, începutul ESG, dar SRI evita în principal anumite industrii, cum ar fi tutunul și armele. De-a lungul decadelor, SRI a evoluat în cadrul mai larg ESG, care a câștigat tracțiune semnificativă în anii 2000. După criza financiară din 2008, ESG a crescut și mai mult, deoarece investitorii căutau opțiuni de investiții mai sigure și mai responsabile. Iar până în anii 2010, ESG s-a transformat într-o strategie de investiții mainstream dintr-o ofertă de nișă cu care a început.
Pandemia de COVID-19 a accelerat și mai mult creșterea în acest domeniu, evidențiind cum corporațiile pot juca un rol important în abordarea provocărilor globale. Alexander Buyukli, șeful Freedom24 în regiune, spune că:
„Pandemia de COVID-19 a arătat clar că corporațiile joacă un rol crucial în rezolvarea problemelor globale. Guvernele singure nu pot rezolva probleme precum bolile, schimbările climatice, siguranța la locul de muncă sau inegalitatea salarială pe criterii de gen și rasă. Aceste probleme afectează oameni din întreaga lume și necesită resursele și expertiza corporațiilor pentru a le aborda.”
Ce face ca o acțiune să fie o investiție bună ESG? O companie bună ESG se concentrează pe susținerea programelor de mediu, pe îngrijirea angajaților, pe contribuția pozitivă în comunitățile locale și pe oferirea de valoare acționarilor. Este important să se valideze reputația acesteia prin agenții de rating ESG precum MSCI și Sustainalytics.
Performanța financiară rămâne critică în investițiile ESG. Ca investitor ESG, poți promova comportamentul corporativ responsabil fără a sacrifica randamentele. Investitorii instituționali folosesc ratingurile ESG pentru a susține standardele ridicate ale companiilor, iar investitorii individuali pot face același lucru. Investind în companii ESG de top, susții inițiative precum eficiența energetică, reducerea deșeurilor, locuri de muncă mai sigure și practici de afaceri etice.
Sursa: Investing In The Web
La nivel global, investițiile ESG sunt proiectate să continue extinderea. Potrivit Bloomberg, se estimează că activele ESG vor „atinge peste 40 de trilioane de dolari până în 2030 – peste 25% din” activele globale aflate sub administrare. Europa este așteptată să fie liderul acestui sector, cu aproximativ 18 trilioane de dolari în active ESG, în timp ce creșterea în SUA ar putea fi mai lentă din cauza provocărilor politice și economice.
Provocările Investițiilor ESG
Cu toate acestea, ultimii ani nu au fost atât de favorabili pentru investițiile ESG. Cea mai mare provocare a fost problema „greenwashing”-ului, în care companiile pretind sau exagerează în mod fals acreditările lor de mediu și sociale pentru a atrage fondurile ESG. Au existat numeroase apeluri pentru creșterea supravegherii și, de asemenea, pentru standardizarea cadrelor de raportare ESG, astfel încât să existe mai multă transparență și responsabilitate. Potrivit Bloomberg Intelligence, aceasta este exact ceea ce va fi necesar pentru a da mai multă credibilitate investițiilor ESG și pentru a aborda unele dintre preocupările legate de afirmațiile false și practicile ESG inconsistente.
Următoarea problemă pentru investițiile ESG este performanța financiară. Un raport al Financial Times a menționat că fondurile ETF ESG au subperformat comparativ cu omologii lor tradiționali, în ultimul deceniu, cu 0,2 puncte procentuale anual. S-a discutat mult despre performanța superioară din 2020 – adesea menționată ca un succes financiar al ESG, dar a fost, în mare parte, o anomalie statistică cauzată de dezechilibrul sectorial, întrucât ESG tinde să fie supraponderat în tehnologie și subponderat în energie, ceea ce a condus la succesul din acel an.
Sursa: Financial Times
Sentimentul investitorilor a fost mixt. Unii rămân dedicați ESG din motive etice, în timp ce alții se întreabă dacă aceste fonduri chiar oferă randamente pe termen lung.
Este ESG Mort sau Evoluează?
În ciuda provocărilor cu care se confruntă investițiile ESG, este probabil că ele evoluează mai degrabă decât că dispar, intrând într-o fază de creștere mai lentă și consolidare. Este un fenomen natural pentru orice domeniu în creștere. Pe măsură ce piața începe să se maturizeze, este nevoie de o mai bună reglementare și transparență. Odată ce se va realiza acest lucru și se va recâștiga încrederea investitorilor, ESG ar putea continua să crească. Principiile de bază ale sustenabilității, responsabilității corporative și guvernanței nu vor dispărea, mai ales în această epocă transparentă și bazată pe date digitale. Cu toate acestea, pentru a recâștiga credibilitatea, sunt necesare o analiză mai profundă și responsabilitate.
În ceea ce privește performanța, există probabil un motiv pentru care strategiile ESG nu reușesc să depășească performanțele, potrivit Scientific Beta. Aceștia au descoperit că multe strategii ESG se bazează pe ratinguri superficiale, mai degrabă decât pe o analiză profundă și fundamentală a companiilor – subliniind necesitatea unor strategii ESG mai bune, care să depășească criteriile simple. Evoluția poate duce la rezultate mai bune pentru toți în acest scenariu.
Concluzie
Pentru a concluziona, ESG a cunoscut o creștere semnificativă, dar acum, în stadiul său matur, se confruntă cu numeroase provocări. Niciuna dintre acestea nu este mai mare decât „greenwashing”-ul și subperformanța activelor. Cu toate acestea, ESG nu este probabil mort – el evoluează. Proiecțiile de creștere pe termen lung, alături de creșterea supravegherii reglementare, sugerează că investițiile ESG vor rămâne o parte importantă a piețelor financiare în viitor.
Investitorii, fie că doresc să investească online sau offline, ar trebui să rămână informați, să înțeleagă limitările strategiilor ESG și să fie atenți la riscurile de „greenwashing”.