Între inaugurarea lui Trump și sfârșitul lunii aprilie, indicele S&P 500 a pierdut aproape 8% din valoare, anunțul ambițios privind „Ziua Eliberării” și noile tarife vamale, făcut la începutul lunii aprilie, fiind un factor major al fricii și incertitudinii care au cuprins piețele.
După ce inițial a prognozat o creștere de 10% pentru S&P 500 în 2025, Goldman Sachs sugerează acum că Statele Unite au o șansă de 35% să intre în recesiune în următoarele 12 luni.
Indicatorii revizuiți ai băncii prevăd tranzacționarea indicelui între 5.300 și 5.900 în anul următor, ceea ce indică faptul că, după ani de creșteri de două cifre, va mai dura până când S&P 500 va recuceri recordul absolut din februarie, de peste 6.100 de puncte.
Sentiment în scădere
Deși Wall Street s-a mai confruntat cu perioade de sentiment scăzut în rândul investitorilor, datele Asociației Americane a Investitorilor Individuali (AAII) arată că lipsa actuală de optimism este fără precedent în cei 38 de ani de măsurare a perioadelor de pesimism.
În metodologia AAII, sentimentul pesimist este definit ca orice perioadă în care peste 50% dintre investitori au o perspectivă negativă asupra piețelor americane pentru următoarele șase luni.
De la începerea înregistrărilor în 1987, sondajul AAII privind sentimentul investitorilor a indicat doar de șase ori perioade de pesimism care au durat cel puțin patru săptămâni consecutive. Atingând a opta săptămână consecutivă în aprilie, sondajul a intrat în cea mai lungă perioadă de pesimism înregistrată vreodată, depășind recordul precedent de șapte săptămâni din trimestrul al treilea din 1990.
„Frica domină ca emoție principală, alimentată de presiuni concrete precum tarifele care afectează principalii parteneri comerciali ai SUA și o reevaluare a așteptărilor privind creșterea economică,” a explicat Maxim Manturov, director de cercetare în investiții la Freedom24.
„Totuși, există și confuzie: piețele primesc semnale mixte, cum ar fi cheltuielile robuste ale consumatorilor americani în contrast cu avertismentele privind profitabilitatea companiilor și titlurile de politică economică volatile.”
Aceste tendințe sunt în concordanță cu percepțiile tot mai negative ale consumatorilor față de economia americană. Într-un sondaj lunar realizat de Conference Board, așteptările consumatorilor privind economia au scăzut la cel mai jos nivel din octombrie 2011.
Conference Board sugerează că orice valoare sub 80 în indicele său de încredere poate indica o recesiune iminentă. Cu o scădere la 54,4 în aprilie, este clar că așteptările reduse se răspândesc în întreaga economie americană.
De asemenea, evaluările consumatorilor privind economia actuală au scăzut, ajungând la 86, sub estimarea analiștilor de 87,3.
„Magnificent Seven” – Salvatorii pieței?
Deși acțiunile din sectorul tehnologic au fost deosebit de vulnerabile în fața sentimentului investitorilor în scădere, rapoartele financiare solide ale unor giganți din „Magnificent Seven,” precum Meta Platforms (META) și Microsoft (MSFT), ar putea readuce treptat optimismul.
La finalul primului trimestru din 2025, Meta a raportat un profit pe acțiune (EPS) de 6,43 dolari, mult peste estimările de 5,28 dolari, iar veniturile au depășit prognoza cu aproape 1 miliard de dolari, ajungând la 42,31 miliarde.
Microsoft a înregistrat un EPS de 3,46 dolari, peste estimările de 3,22 dolari, iar veniturile au depășit așteptările de 68,42 miliarde, atingând 70,07 miliarde.
Aceste rezultate peste așteptări au oferit un impuls oportun pentru acțiunile tehnologice de pe Wall Street, acțiunile Microsoft și Meta crescând cu 8%, respectiv 4%, atrăgând după ele și alți lideri în AI, precum Nvidia (NVDA).
Având în vedere că cei șapte giganți tehnologici din „Magnificent Seven” reprezintă aproximativ 32% din valoarea totală a indicelui S&P 500, dezvoltarea continuă a inteligenței artificiale și rezultatele financiare pozitive ale companiilor de top de pe Wall Street ar putea reprezenta factorul decisiv în revigorarea sentimentului pieței din SUA.
Tarifele – factor decisiv
Decizia lui Trump de a amâna cu 90 de zile aplicarea noilor tarife la importurile americane a oferit o oarecare ușurare pentru numeroase industrii afectate de incertitudine. Cu toate acestea, nu există claritate în ceea ce privește rezultatul planurilor ambițioase ale președintelui de a contracara datoria națională prin taxe comerciale.
Wall Street poate deveni un loc volatil atunci când incertitudinea persistă, iar sentimentul investitorilor s-ar putea schimba brusc odată ce piețele primesc o indicație clară despre cum vor arăta tarifele lui Trump, după încheierea perioadei de pauză, pe 8 iulie 2025.
Joachim Klement, strateg la Panmure Liberum, a comparat starea actuală de incertitudine de pe Wall Street cu un „purgatoriu al tarifelor,” în care piețele reacționează constant la orice semnal de schimbare de politică din partea administrației Trump.
Având în vedere intenția președintelui de a folosi tarifele ca instrument de presiune pentru a forța negocieri comerciale la scară largă, rezultatul acestei tactici dure ar putea influența decisiv sentimentul pieței pentru 2025 și anii următori.
Deși giganții tehnologici ai indicelui S&P 500 ajută la dispersarea norilor deasupra piețelor americane, deciziile președintelui privind tarifele, care trebuie anunțate până pe 8 iulie, vor fi cele pe care majoritatea investitorilor le așteaptă cu cea mai mare atenție.
Având în vedere sentimentul istoric de scăzut, miza este uriașă pentru sănătatea economică pe termen lung a Statelor Unite.