x close
Click Accept pentru a primi notificări cu cele mai importante știri! Nu, multumesc Accept
×
Acest site utilizează fișiere de tip cookie pentru a vă oferi o experiență cât mai plăcută și personalizată. Îți aducem la cunoștință faptul că ne-am actualizat politicile pentru a ne conforma cu modificările propuse aduse de Directiva (UE) 2002/58/EC ("Directiva E-Privacy") si de Regulamentul (UE) 2016/679 privind protectia persoanelor fizice in ceea ce priveste prelucrarea datelor cu caracter personal si privind libera circulatie a acestor date si de abrogare a Directivei 95/46/CE ("Regulamentul GDPR").

Înainte de a continua navigarea pe www.jurnalul.ro, te rugăm să citești și să înțelegi conținutul Politicii de Cookie și Politica de Confidențialitate.

Prin continuarea navigării pe www.jurnalul.ro confirmi acceptarea utilizării fișierelor de tip cookie. Poți modifica în orice moment setările acestor fișiere cookie urmând instrucțiunile din Politica de Cookie.

DA, ACCEPT

Jurnalul bursier. Mituri despre investiţii (1)

0
01 Iul 2019 - 08:15
Jurnalul bursier. Mituri despre investiţii (1) Thampapon/Getty Images/iStockphoto Business man draw analysis graph data for use as illustration.


A investi nu este o activitate ușoară sau recomandabilă oricui. În general, în societatea noastră, din cauza educației financiare scăzute, există percepții eronate cu privire la ceea ce înseamnă activitatea investițională. Încercăm în următoarele săptămâni să corectăm câteva dintre aceste percepții eronate pe baza teoriei financiare și a experienței profesionale acumulate.

 

 

Mitul 1: Un investitor individual poate obţine pe termen lung rezultate foarte bune fără consultanţă de specialitate

 

Fiecare dintre noi este atras de investițiile pe piața de capital în primul rând de mirajul randamentelor potențiale ce pot fi atinse. Însă, în teoria financiară, o investiție este un concept definit bidimensional: oferă un randament și presupune un risc. În realitate, foarte puțini dintre noi privesc investițiile din această perspectivă – un randament promis pentru un risc asumat și, de facto, ne concentrăm excesiv pe randamente în dauna riscurilor.

 

În activitatea investițională riscurile nu se referă numai la investițiile efectuate, cele care sunt percepute în general de toată lumea, ci și la comportamentul investitorilor. De altfel, cea mai nouă ramură a teoriei financiare dezvoltată în ultimii 50 de ani este cea a finanțelor comportamentale (“behavioral finance”). Pe scurt, dacă până în anii ’70 teoria fiannciară se sprijinea pe conceptul agenților economici raționali, ce au un comportament predictibil și perfect optimizat în vederea atingerii propriilor obiective, ulterior, în urma studierii comportamentului empiric al piețelor, s-a observat că, în realitate, investitorii au un comportament irațional. Practic, la nivel individual, suntem dominați din punct de vedere cognitiv și emoțional de prejudecăți (“biases”), unele subconștiente, altele formate, care ne influențează comportamentul investițional. Astfel, luăm decizii investiționale care sunt suboptimale pentru obiectivele noastre.

 

Din lipsă de spațiu nu putem detalia toate aceste “biases” definite de către teoria finanțelor comportamentale, dar putem da câteva exemple simple de acțiuni iraționale ce pot fi întâlnite în cazul majorității investitorilor individuali determinate de acestea:

- vânzarea investițiilor bune la prima depreciere a acestora, cauzată de panica de a pierde capitalul investit

- cumpărarea de active după ce acestea au înregistrat randamente deosebite, extrapolând randamentele trecute către performanțele viitoare

- lipsa de reacţie atunci când investițiile încep să înregistreze pierderi semnificative, cauzată de disconfortul emoțional de a înregistra pierderi

- lipsa de reacție atunci când investițiile au realizat deja randamente importante, cauzată de speranța unor randamente și mai mari

- concentrarea în efectuarea de tranzacții pe randamentele presupuse a fi obținute (incerte) în defavoarea costurilor de tranzacționare (certe).

 

Rezultatul acestui comportament irațional demonstrat statistic este obținerea de către conturile individuale de randamente semnificativ sub cele obținute de alte clase de active tradiționale sau alternative pe orizonturi lungi de timp. Cu titlu de exemplu, prezentăm atașat un grafic realizat de către divizia de asset management al JP Morgan, ce compară randamentele medii anualizate obținute de conturile individuale cu performanțele obținute de principalele clase de active în perioada 1999-2018. Deși aceste informații se referă la investitorii de retail din SUA, este greu de presupus că investitorii din alte țări pot fi consideraţi mai mult sau mai puțin raționali, prin urmare aceste rezultate pot fi cu ușurință considerate ca fiind valide în cazul oricăror altor investitori de retail.

 

Concluzia: Așa cum un vechi dicton spune: “Orice soldat poartă în raniţa sa un baston de mareșal!”, așa fiecare investitor de retail aflat la început de drum este îndreptățit să creadă că se poate dovedi ca fiind, dacă nu mai bun decât Warren Buffett, măcar în stare să depășească în mod constant și relevant statistic performanțele indicilor de piață. În realitate însă, statistica arată că șansele ca acest lucru să se întâmple sunt la fel de mici ca șansele de a câștiga la loterie.

 

Putem considera că “biases” detaliate mai sus pot fi stăpânite și educate prin experiență. Nu ne putem exprima dacă acest lucru este și posibil în realitate. Dar putem recomanda ca măcar pentru primii ani de activitate investițională să folosiți expertiza unui administrator de fonduri cum este Certinvest. Valoarea adăugată adusă de acesta va fi dată de ajutorul disponibil atunci când veți avea nevoie de el și de faptul că vă va atrage atenția atunci când veți fi pe cale să luați o decizie irațională.

 

Cosmin Mizof, CFA - Expert Certinvest 

Citeşte mai multe despre:   Jurnalul Bursier

 

Ştiri din .ro















PUBLICITATE
 





Mai multe titluri din categorie

Statul aduce la bursă Hidroelectrica în a doua jumătate a anului - ministru

Statul aduce la bursă Hidroelectrica în a doua jumătate a anului - ministru
România va oferi la bursă un pachet minoritar de acțiuni la Hidroelectrica în a doua jumătate a anului 2022, a declarat ministrul Energiei Virgil Popescu pentru Reuters, în încercarea de a revigora piața de...

Alfred Stern, CEO al grupului OMV, este noul preşedinte al Petrom, în locul lui Rainer Seele

Alfred Stern, CEO al grupului OMV, este noul preşedinte al Petrom, în locul lui Rainer Seele
OMV Petrom (SNP), cea mai mare companie de la bursa de la Bucureşti în termeni de capitalizare, a anunţat vineri că Alfred Stern, noul director general al grupului austriac OMV, a fost numit preşedinte al...

Piața asigurărilor în creștere. Volumul primelor brute subscrise s-a majorat cu peste 8%

Piața asigurărilor în creștere. Volumul primelor brute subscrise s-a majorat cu peste 8%
Piaţa asigurărilor a ajuns la un volum al primelor brute subscrise de 3,19 mld. lei, în creştere cu 8,2%, comparativ cu perioada similară a anului trecut, potrivit raportului publicat de Autoritatea de Supraveghere...

(P) De unde sa cumperi cele mai bune piese de drujba Stihl ca raport calitate-pret?

(P) De unde sa cumperi cele mai bune piese de drujba Stihl ca raport calitate-pret?
Galerie Foto Dintre drujbele folosite la nivel mondial, brand-ul Stihl este printre cele mai cunoscute si apreciate, datorita productivitatii, eficientei si tehnologiilor de ultima ora. Nu doar inovatia si atentia oferita pentru...

Deficitul bugetar a scăzut la 1,68% din PIB în trimestrul al doilea din 2021

Deficitul bugetar a scăzut la 1,68% din PIB în trimestrul al doilea din 2021
În al doilea trimestru al anului 2021, bugetul general consolidat a înregistrat un deficit în valoare de 19,17 miliarde de lei, respectiv 1,68% din PIB, cu 10,74 miliarde de lei sub nivelul prognozat pentru...

UPDATE Compania Arctic Stream a ajuns la o capitalizare de 141 milioane lei la BVB

UPDATE  Compania  Arctic Stream a ajuns la o capitalizare de 141 milioane lei la BVB
Compania Arctic Stream (simbol AST), integrator de infrastructură şi securitate IT, companie controlată în proporţie de 66% de Dragoş Diaconu, a încheiat prima şedinţă de tranzacţionare la Bursa de la Bucureş...

Titlurile de stat Tezaur pot fi cumpãrate și în luna august 2021

Titlurile de stat Tezaur pot fi cumpãrate și în luna august 2021
Ministerul Finanțelor a anunțat că titlurile de stat Tezaur vor putea fi cumpărate și în luna august. Ministerul va face trei noi emisiuni de titluri de stat în cadrul acestui program. Potrivit unui...

Agroland Agribusiness a atras 10 milioane de lei printr-un plasament privat de obligaţiuni

Agroland Agribusiness a atras 10 milioane de lei printr-un plasament privat de obligaţiuni
Agroland Agribusiness (simbol bursier AAB), companie care vinde input-uri pentru agricultură, parte a grupului Agroland, a încheiat anticipat, chiar în prima zi, o ofertă primară de vânzare de obligaţiuni de tip...

Reducerea risipei alimentare poate aduce beneficii fiscale

Reducerea risipei alimentare poate aduce beneficii fiscale
Risipa alimentară reprezintă o preocupare din ce în ce mai mare la nivel global, fiind în atenția principalelor organizații mondiale, dar și a autorităților naționale, care monitorizează fenomenul și caută...

Bitdefender: Val masiv de e-mail-uri de șantaj în România. Hackerii cer 1.250 de dolari

Bitdefender: Val masiv de e-mail-uri de șantaj în România. Hackerii cer 1.250 de dolari
Cercetătorii în securitate informatică de la Bitdefender au depistat o campanie amplă de e-mail-uri de șantaj care păcălesc țintele că atacatorii ar avea acces la toate conturile și ar deține imagini...

Încasări record din TVA. 36 miliarde de lei în primul semestru din 2021

Încasări record din TVA. 36 miliarde de lei în primul semestru din 2021
Statul a încasat din TVA 36 miliarde de lei în primele 6 luni din 2021, un nivel record în termeni nominali, arată execuţia bugetară publicată de Finanţe. Încasările din TVA au crescut atât în...

Comisia Europeană a aprobat condiționat preluarea Telekom Romania de către Orange

Comisia Europeană a aprobat condiționat preluarea Telekom Romania de către Orange
Comisia Europeană și-a dat acceptul pentru preluarea Telekom Romania (TKR) de către Orange SA, în bara Regulamentului UE privind concentrările economice. Organe preia astfel 30%...

Alertă la Cernavodă. Unitatea 2 s-a deconectat de la sistemul energetic, în urma unei avarii

Alertă la Cernavodă. Unitatea 2 s-a deconectat de la sistemul energetic, în urma unei avarii
Unitatea 2 a CNE Cernavodă s-a deconectat automat de la Sistemul Energetic National miercuri seara, ca urmare a unei avarii în sistemul energetic care a afectat partea clasică, fătă a fi afectate funcțiile de...

Mâncarea falsă care ne invadează frigiderul

Mâncarea falsă care ne invadează frigiderul
Galerie Foto Foarte mulți români își doresc să mănânce sănătos, iar acest trend al ultimilor ani a fost exploatat de falsificatorii de produse Bio, Eco, naturale și tradiționale care au invadat piața românească,...
Serviciul de email marketing furnizat de