Click Accept pentru a primi notificări cu cele mai importante știri!
Inflaţia s-ar putea situa la finalul anului intre 6,5 şi 6,8%, cu mult peste cele mai recente estimări ale băncii centrale, de 5,7%, şi ale Comisiei Naţionale de Prognoză, de 6%, ceea ce ar putea atrage majorarea cu jumătate de punct la 8% a dobănzii cheie la următoarea şedinţă a BNR, spun analiştii.
Inflaţia s-ar putea situa la finalul anului intre 6,5 şi 6,8%, cu mult peste cele mai recente estimări ale băncii centrale, de 5,7%, şi ale Comisiei Naţionale de Prognoză, de 6%, ceea ce ar putea atrage majorarea cu jumătate de punct la 8% a dobănzii cheie la următoarea şedinţă a BNR, spun analiştii.
ACŢIUNI BNR. Ionuţ Dumitru, economistul şef al Raiffeisen Bank Romănia, estimează că Banca Naţională a Romăniei (BNR) va interveni, in următoarele două intălniri de politică monetară, operănd două majorări consecutive ale dobănzii cheie de căte 0,5 puncte procentuale, pănă la 8,5% in februarie 2008. "Este important ca banca centrală să acţioneze prompt, mai ales că inflaţia se va inflama foarte tare in prima parte a anului viitor, ajungănd peste 7%, pe fondul unui efect de bază, avănd in vedere creşterile neobişnuit de mici ale preţurilor din primele luni ale acestui an". Dumitru vede inflaţia la sfărşitul acestui an intre 6,5 şi 6,6%. Conform lui Lucian Anghel, economistul şef al BCR, "moneda naţională s-a depreciat in medie cu 3,5% in noiembrie, iar efectele s-au făcut simţite in special in servicii şi mai ales la cele de telefonie, care s-au scumpit cu 3,38%, foarte aproape de nivelul mediu de depreciere a leului din acea lună". Acesta a precizat că presiunea inflaţionistă va continua şi in decembrie, iar tarifele serviciilor vor fi influenţate in continuare de evoluţia cursului valutar, motiv pentru care am putea asista in decembrie la o inflaţie lunară de 0,7-0,9%, respectiv la o inflaţie anuală de 6,6-6,8% la sfărşitul lui 2007. Anghel se aşteaptă ca inflaţia să se situeze la niveluri ridicate in primele două trimestre ale anului viitor, ceea ce ar putea determina BNR să inăsprească politica monetară, o temperare a creşterii preţurilor la bunurile de consum putănd să aibă loc abia spre finalul lui 2008: "Mă aştept ca banca centrală să majoreze dobănda de politică monetară la 8% in ianuarie şi e posibil să asistăm la o creştere suplimentară a dobănzii cheie, in şedinţa din februarie, in funcţie de evoluţia cursului valutar şi a inflaţiei din lunile următoare".
SCENARII. Prognoza BCR vizeză o inflaţie de 4,8% in decembrie 2008, "acesta fiind un scenariu optimist, ce nu e imposibil de atins, dar foarte solicitant pentru politica monetară pentru că va fi un an electoral", potrivit lui Anghel. Atingerea acestui nivel ar putea avea loc doar dacă leul s-ar aprecia faţă de nivelul actual, in condiţiile in care analiştii BCR anticipează că leul va fi cotat spre finalul lui 2008 la 3,40 lei/euro. Anghel consideră că leul ar putea să se aprecieze spre finalul anului viitor, ca urmare a faptului că investiţiile străine directe in Romănia vor continua să crească, absorbţia fondurilor europene va fi simţită pentru prima oară in 2008, iar diferenţa dintre dobănzile la lei şi cele la dolari sau euro se va mări dacă BNR va majora dobănda cheie, iar Federal Reserve (banca centrală americană) şi Banca Centrală Europeană (BCE) le vor diminua. In plus, rezervele valutare ale Romăniei sunt in creştere, iar fondurile speculative reprezintă mai puţin de 10% din rezervele internaţionale, ceea ce inseamnă că BNR are puterea să lupte cu acestea. Economistul şef al BRD SocGen, Florian Libocor, consideră că datele asupra inflaţiei anunţate marţi de INS au fost uşor peste aşteptări, iar unul dintre motoarele inflaţiei mari a fost deprecierea leului, al cărei impact se regăseşte in mişcările de preţuri din toate cele trei grupe - de mărfuri alimentare, nealimentare şi servicii :"Date fiind actualele ponderi ale bunurilor şi serviciilor in coşul inflaţiei e foarte probabil ca la finalul semestrului I din 2008 inflaţia anuală să ajungă la 7% şi, in condiţiile actuale, probabilitatea asocierii unei creşteri cu 0,50 puncte procentuale a dobănzii de politică monetară la următoarea şedinţă din ianuarie e mare şi, in consecinţă, expectaţiile privind aprecierea leului sunt in creştere". In prezent, bunurile nealimentare au cea mai mare pondere - de 43,54% - in coşul de consum după care Institutul Naţional de Statistică (INS) calculează inflaţia in 2007, in timp ce bunurile alimentare căntăresc 38,92% in indicele preţurilor de consum, iar serviciile 17,54%. Potrivit preşedintelui Chartered Financial Analysts (CFA), Dragoş Cabat, indicele preţurilor de consum in ultima lună a anului se poate situa oriunde intre 0,75% şi 1%, pe fondul creşterii preţurilor la alimente inainte de sărbători, ceea ce inseamnă că inflaţia anuală va ajunge la 6,65-6,7% pe intreg anul 2007, cu pănă la 1% peste cea mai recentă estimare a băncii centrale, de 5,7%. "In noiembrie anul trecut, inflaţia a fost de asemenea mare raportat la luna precedentă, indicele preţurilor de consum ajungănd la 1,09%, pentru ca in decembrie 2006 să se tempereze la 0,74%, prin urmare este posibilă şi o domolire a creşterii preţurilor in decembrie 2007", a mai spus Cabat, pentru NewsIn. Cabat este de părere că BNR va fi nevoită să intervină prin majorarea dobănzii de politică monetară şi că este posibil să stabilească o intălnire de urgenţă a Consiliului de Administraţie, inainte de şedinţa plănuită in ianuarie 2008. Economistul şef al Alpha Bank, Ella Kallai, prognozează o temperare a inflaţiei in decembrie, pănă la 6,5% faţă de aceeaşi lună a anului trecut, datorită "ţinerii in frău a preţurilor administrate". Economistul şef al Alpha Bank apreciază că, la intălnirea din prima lună a anului viitor, BNR ar putea majora dobănda de politică monetară cu 0,25 pănă la 0,50 puncte procentuale, pentru a evita transferul scumpirilor inspre salarii şi pentru a limita anticipaţiile inflaţioniste: "Totul este acum să revenim, in 2008, in intervalul fixat de BNR in jurul ţintei de 3,8%, deci sub 4,8%, deoarece depăşirea acestui prag ar zdruncina increderea in piaţă".
EXPLOZIA PREŢURILOR. Majoritatea analiştilor consideră ingrijorătoare inflaţia anuală din noiembrie, anunţată marţi de Institutul Naţional de Statistică (INS), peste aşteptările pieţei, care se situau intre 6,3 şi 6,6%. Inflaţia anuală s-a temperat uşor in noiembrie la 6,67%, de la 6,84% in luna precedentă, in condiţiile in care preţurile de consum au urcat cu 0,93% in a 11-a lună a anului, ca urmare a scumpirii mărfurilor alimentare cu 1,17%, a celor nealimentare cu 0,61% şi a majorării tarifelor la servicii cu 1,21% in medie. La creşterea economică de 5,8% din primele nouă luni, serviciile au contribuit cu 3,4%, construcţiile cu 2%, industria cu 1,4%, iar impozitele nete pe produs cu 0,2%. In schimb, agricultura a avut o contribuţie negativă de 1,2%. Cabat explică, pe partea de produse alimentare, că scumpirile au fost previzibile in noiembrie şi estimează că vor fi urmate de noi scumpiri in luna decembrie, la carne, lactate, produse de panificaţie şi fructe: "Scumpirea alimentelor este un fenomen care se manifestă pe plan mondial, in regiune, dar şi in zona euro. Din nou, Statele Unite au anunţat preţuri foarte mari la grău şi soia pentru anul viitor. Nu ştiu dacă această tendinţă are numai baze reale sau se fondează mult şi pe un sentiment de panică". Creşterea medie a preţurilor pe total in ultimele 12 luni (decembrie 2006 - noiembrie 2007) faţă de precedentele 12 luni (decembrie 2005 - noiembrie 2006) determinată pe baza indicelui preţurilor de consum a fost de 4,7%, iar cea determinată pe baza indicelui armonizat al preţurilor de consum (IAPC) a ajuns la 4,8%.
