Efectele retrogradării SUA: panică şi speranţă

Efectele scaderii ratingului acordat de agentia Standard& Poor’s pentru SUA se propaga pe pietele financiare, de la ipoteci pana la banci si produse derivative care se bazeaza pe obli­ga­tiunile americane drept cola­teral. Peste Ocean, Uniunea Europea­na se transforma intr-o afacere in doi, in care Franta si Germania dicteaza celorlalti ce sa faca.

In vreme ce banca americana JP Mor­gan spune ca retrogradarea ratin­gu­lui SUA ar putea avea efect minim pe termen mediu si lung, altii cred ca ban­cile si produsele derivative vor zgal­tai lumea in urmatoarea pe­ri­oa­da. Intre timp, cert este ca bursele au in­re­gistrat pierderi imense, investitorii temandu-se de reintoarcerea re­ce­siunii in SUA si de problemele in­tam­pinate de Italia si Spania pe continentul european.

Bursele de la New York au des­chis in scadere accentuata, Nasdaq fiind intr-un picaj de 4,28%, in vreme ce indicele Dow Jones era pe minus cu 3,21%. Bursele asiatice au scazut, iar investitorii au vandut in ritm ac­celerat actiuni si marfuri cu grad ridicat de risc si s-au orientat catre ac­ti­ve­le sigure, precum yenul japonez, francul elvetian si aurul. Bursa din Ja­ponia a inchis pe minus 2,18%, ca si cea din Hong Kong, in vreme ce la Shanghai pierderile erau de 3,78%. In Eu­ropa, indicele CAC 40, al bursei de la Paris, era pe minus cu 3,25%, in vre­me ce bursa de la Londra inregistra pierderi de 3,29%. In tara noastra, Bursa de Valori Bucuresti (BVB) a in­registrat un colaps de 7,4%, cea mai ampla scadere de 15 luni si cea mai mare de pe bursele din regiune.

Aurul a atins un nou record mondial, de 1.718,2 dolari pe uncie, in vre­­me ce barilul de titei a scazut pu­ter­nic, pierzand 3 dolari, pana la 83 de dolari, din cauza temerilor pri­vind reintrarea economiilor in recesiune. Gigantii ipotecari Fannie Mae si Freddie Mac au fost si ei retrogradati astazi de S&P. Daca bancile vor in­ce­pe sa ceara mai multe certificate ame­ri­cane de trezorerie drept ga­ran­tie pentru aceeasi suma, atunci in­ves­titorii ar putea fi fortati sa aduca di­fe­renta de bani, ceea ce inseamna noi scaderi pe bursele mondiale si ce­le­lalte piete de capital. Atat timp cat dobanzile la titlurile de stat ameri­cane vor ramane jos, riscurile par re­lativ mici.

Insa, in cazul anumitor tranzactii cu derivative s-ar putea declansa sca­deri de rating in cascada pentru a des­­face aceste afaceri. Vor fi sub presiune si statele americane, care deja se bazeaza foarte mult pe bani de la guvernul federal.
Spitalele americane ar avea si ele de suferit daca guvernul federal taie din programele precum Medicaid, in vreme ce investitorii vor cere mai multi bani pentru obligatiunile municipale.

Peste Ocean, jocul banilor face ca Uniunea Europeana sa se transforme din ce in ce mai mult intr-o cochilie goala in care conteaza ce au de zis doar Germania si Franta.

Liderii celor doua state, cancelarul german Angela Merkel si presedintele francez Nicolas Sarkozy, se implica din ce in ce mai activ in dirijarea politicii celorlalte state europene, preluand haturile la presiunile pietei. Dupa ce Banca Centrala Europeana (BCE) a inceput sa cumpere obligatiuni ale Italiei si Spaniei, economiile a treia si a patra ale zonei euro, Germania si Franta raman scheletul pe care se bizuie toata constructia europeana. Acestea au orchestrat salvarea Greciei, au impus bancilor si investitorilor privati sa preia o parte din povara salvarii statului elen si au fortat BCE sa accepte in continuare drept cola­teral titluri de stat grecesti pentru ca bancile din aceasta tara sa aiba acces la finantare astfel incat sa nu intre in faliment.