x close
Click Accept pentru a primi notificări cu cele mai importante știri! Nu, multumesc Accept
×
Acest site utilizează fișiere de tip cookie pentru a vă oferi o experiență cât mai plăcută și personalizată. Îți aducem la cunoștință faptul că ne-am actualizat politicile pentru a ne conforma cu modificările propuse aduse de Directiva (UE) 2002/58/EC ("Directiva E-Privacy") si de Regulamentul (UE) 2016/679 privind protectia persoanelor fizice in ceea ce priveste prelucrarea datelor cu caracter personal si privind libera circulatie a acestor date si de abrogare a Directivei 95/46/CE ("Regulamentul GDPR").

Înainte de a continua navigarea pe www.jurnalul.ro, te rugăm să citești și să înțelegi conținutul Politicii de Cookie și Politica de Confidențialitate.

Prin continuarea navigării pe www.jurnalul.ro confirmi acceptarea utilizării fișierelor de tip cookie. Poți modifica în orice moment setările acestor fișiere cookie urmând instrucțiunile din Politica de Cookie.

DA, ACCEPT

Jurnalul bursier. Investiția într-un indice bursier sau în câteva acțiuni direct?

0
25 Noi 2019 - 08:15
Jurnalul bursier. Investiția într-un indice bursier sau în câteva acțiuni direct?


În ultima vreme, tot mai multe persoane se întreabă dacă e mai bine să investești direct în principalele acțiuni din indicele bursier BET, sau ar fi preferabil un fond de investiții care replică respectivul indice bursier.

Fără îndoială că evoluția fondului de investiții care replică indicele BET, precum și evoluția acțiunilor din principalul indice bursier al BVB ÎN ANUL 2019 au stârnit interesul concret al acestora.

Pentru o analiză corectă și concretă, trebuie să aducem toate argumentele în vederea găsirii răspunsului la întrebarea noastră.

A.      Prima situație pe care trebuie să o avem în vedere se referă la investiția periodică. Dacă dorim să investim în fiecare lună, pentru a replica exact indicele bursier în proporția să exactă, suma pe care trebuie să o investim este una considerabilă. Un calcul simplu ne arată că raportat la prețurile de la închiderea ședinței de tranzacționare din data de 22.11.2019, pentru a cumpăra câte o singură acțiune din cele 16 care fac parte din indicele BET al BVB ar însemna să plătim 683.93 lei. Însă această achiziție nu înseamnă o replică exactă a indicelui.

Pentru a putea replica exact indicele conform structurii sale, suma minimă pentru investiții lunare este 11.600 lei. Fără această sumă, nu se reușește achiziția unei acțiuni CONPET, a cărei valoare este 79,4 lei, dar a cărui pondere în indice este de 0,69%.

Ca să concluzionăm, fără o investiție de minimum 11.600 lei nu putem spune că replicăm indicele bursier.

Aici apare ca o soluție facilă fondul de indice bursier, care impune o singură regulă – deținerea unei singure unități de fond inițial la prima achiziție (în jurul sumei de 220 lei). Ulterior se poate investi orice sumă este disponibilă în bugetul fiecărui investitor. Recomandarea noastră este aceea a investițiilor lunare.

B.      Să ne întoarcem la titlul articolului nostru și să facem o selecție de acțiuni. Pentru această selecție, trebuie să avem în vedere, într-adevăr, faptul că primele 5 acțiuni din indicele bursier (ca pondere ) însumează 79,15%, iar primele 6 acțiuni din indicele bursier însumează 84,57% din structura indicelui.

S-ar putea afirma că primele 6 acțiuni ar acoperi în mare măsură structura indicelui. Însă în acest caz discutăm de 6 acțiuni care acoperă doar două sectoare ale economiei listate la BVB, sectorul financiar și cel energetic.

În opinia mea - în acest caz nu putem discuta de o diversificare a riscului, pentru că avem doar 6 acțiuni și doar două sectoare. Să ne amintim doar de celebra Ordonanță de Urgență 114, care a atins în principal cele două sectoare listate la BVB - financiar și energetic. Totodată, să luăm în calcul și evoluția excepțională cel puțin a societății Nuclearelectrica (simbol SNN) din ultimele 12 luni, companie care nu face parte din primele 6 societăți avute în vedere inițial pentru a putea determina avantajul replicării indicelui în integralitatea sa.

C.      Să luăm în calcul aspectul instituțional pe care un fond îl asigură și să ne uităm la faptul că infrastructura unui fond include o societate de administrare de investiții, o bancă depozitară și custode a fondului, un intermediar, un auditor financiar al fondului și al societății de administrare – entități care funcționează după reguli stricte europene și românești sub strictă supraveghere a Autorității de Supraveghere Financiară. Știu că o parte dintre cititori vor spune că toate aceste entități care creează infrastructura unui fond de investiții aduc și costuri corespunzătoare. Însă trebuie avut în vedere că toate costurile sunt incluse în activul fondului, pe când în structura achiziției de acțiuni în mod direct, comisionul de achiziție al acțiunilor se plătește de la bun început. Nu considerăm că se impune în acest cadru o analiză individuală a comisioanelor percepute de fiecare entitate parte a infrastructurii, scopul fiind acela de a aduce argumente de natură structurală a deciziei de investire. Infrastructura unui fond este cea stabilită de legile care guvernează piață de capital și fără ea, fondurile de investiții nu pot exista. Fără această infrastructură, dezvoltarea acțiunilor/emitenților în mod individual nu ar fi posibilă.

D.      Un ultim punct de vedere ține cont de elementele corporatiste pe care investiția unui fond de investiții o are în mod suplimentar în detrimentul unei investiții individuale în acțiuni în mod direct. Aici ne referim la faptul că stângerea de dividende poate părea mai facilă pentru investitorii într-un fond, pentru simplul motiv că de acest aspect se ocupă societatea de administrare a investițiilor. Pe lângă faptul că dividendele plătite unui fond de investiții nu sunt supuse impozitului la sursă pe dividende, societatea de administrare are obligația să se ocupe de colectarea dividendelor. Un alt eveniment corporatist al emitenților este acela al participării la adunările generale ale acționarilor, aspect de care societățile de administrare se ocupă în beneficiul investitorilor din fond. Astfel, investitorul din fond știe că de interesele sale în emitenții care fac parte din indicii bursieri se ocupă o societate de administrare a investițiilor.

În speranța că prin aceste rânduri am reușit să aduc claritate întrebării noastre de la început, trebuie să menționez că Certinvest administrează 6 fonduri de investiții, din care trei fonduri de investiții replică trei indici bursieri. Mai multe informații se regăsesc pe www.certinvest.ro.

Horia Gustă,

Director General - Certinvest

Citeşte mai multe despre:   Jurnalul Bursier

 

Ştiri din .ro















PUBLICITATE
 





Mai multe titluri din categorie

Declarația unică, cu bonificațiile de până la 10%, a fost publicată în Monitorul Oficial

Declarația unică, cu bonificațiile de până la 10%, a fost publicată în Monitorul Oficial
Noua Declarație unică, care include bonificațiile de până la 10%, a fost publicată în Monitorul Oficial. Termenul pentru completarea declarației este 30 iunie. Astfel, bonificațiile de până la 10% reprezint...

Brexit pune pe butuci marca Nissan în Marea Britanie

Brexit pune pe butuci marca Nissan în Marea Britanie
Fără un acord cu UE pentru menținerea facilităților de export în industria auto, fabrica Nissan din Marea Britanie s-ar putea închide. Un oficial al companiei nipone a declarat că fabrica din Sunderland este...

Curs valutar. Leul se apreciază față de principalele valute. ROBOR scade. Aurul se ieftinește

Curs valutar. Leul se apreciază față de principalele valute. ROBOR scade. Aurul se ieftinește
Banca Naţională a României (BNR) a anunţat, astăzi, un curs de referinţă de 4,8398 lei/euro, 4,3112 lei/dolar, 5,4325 lei/liră sterlină, 4,4819 lei/franc elveţian. Leul s-a apreciat în faţa...

Șomajul a crescut la 4,8% în aprilie 2020

Șomajul a crescut la 4,8% în aprilie 2020
Rata şomajului a ajuns la 4,8%, în luna aprilie 2020, fiind la același nivel cu cel din a doua parte a anului 2017. Șomajul la bărbaţi a fost cu 1,5% mai mare decât la...

România, printre statele UE cu cele mai mari vânzări de pesticide

România, printre statele UE cu cele mai mari vânzări de pesticide
România se afla pe locul șase în Uniunea Europeană la vânzările de pesticide, în anul 2018, după Franța, Spania, Italia, Germania și Polonia, potrivit datelor Eurostat.  Vânzările de pesticide în UE...

Electrica vrea să participe la licitația pentru preluarea filialelor CEZ în România

Electrica vrea să participe la licitația pentru preluarea filialelor CEZ în România
Electrica analizează eventualitatea participării, împreună cu Societatea de Administrare a Participaţiilor în Energie (SAPE SA) şi Hidroelectrica, la procedura organizată de CEZ pentru vânzarea...

Scăderea din 2020 menţine sectorul construcţiilor peste anii 2014-2018

Scăderea din 2020 menţine sectorul construcţiilor peste anii 2014-2018
Galerie Foto Pe fondul pandemiei de coronavirus şi al impactului economic asociat, activitatea în sectorul de construcţii a înregistrat o ușoară scădere. Valoarea proiectelor noi anunţate s-a redus la 1,3 miliarde de euro, ce...

Vine liberalizarea, clienţii în ofsaid

Vine liberalizarea, clienţii în ofsaid
Liberalizarea pieţei gazelor de la 1 iulie nu va duce la o scădere mare a preţurilor pentru populaţie pentru că ofertele furnizorilor vor include şi sezonul rece 2020-2021, “perioadă pentru care, noi vedem din...

„Valutiștii” câștigă în 8 zile cât patronii în jumătate de an

„Valutiștii” câștigă în 8 zile cât patronii în jumătate de an
Câștigi mai bine dacă speculezi decât în situația în care administrezi o afacere direct productivă. Evoluția monedei americane din aceste zile este un exemplu de activ cu o puternică fluctuație, care poate...

Probleme la Dacia. Peste o mie de angajaţi sunt trimişi din nou în şomaj tehnic

Probleme la Dacia. Peste o mie de angajaţi sunt trimişi din nou în şomaj tehnic
1100 de angajaţi de la secţiile Presaj şi Mecanică de la uzina Dacia din Mioveni intră în şomaj tehnic în perioada 2-30 iunie, din cauza lipsei comenzilor. Compania declară că activitatea este adaptată...

BNR vine cu un scenariu sumbru pentru economia României

BNR vine cu un scenariu sumbru pentru economia României
Dinamica medie a PIB real va înregistra o valoare negativă semnificativă, apropiată de cea din criza economică din 2009, conform raportului trimestrial privind inflaţia unde tratează pe larg situaţia economică...

UPDATE Când vor fi redeschise mallurile, cinematografele, locurile de joacă

UPDATE Când vor fi redeschise mallurile, cinematografele, locurile de joacă
Mallurile vor fi redeschise din 15 iunie, dacă până la această dată numărul persoanelor infectate va scădea, a transmis ministrul Economiei, Energiei şi Mediului de Afaceri, Virgil...

Curs valutar. Leul rămâne stabil în raport cu euro. ROBOR scade. Aurul se scumpește

Curs valutar. Leul rămâne stabil în raport cu euro. ROBOR scade. Aurul se scumpește
Banca Națională a României (BNR) anunță un curs de referință de 4,8419 lei/euro, aproape de cel din ședința precedentă, de 4,8426 lei/euro.   Dolarul valorează 4,3293 lei,...
Serviciul de email marketing furnizat de