x close
Click Accept pentru a primi notificări cu cele mai importante știri! Nu, multumesc Accept
×
Acest site utilizează fișiere de tip cookie pentru a vă oferi o experiență cât mai plăcută și personalizată. Îți aducem la cunoștință faptul că ne-am actualizat politicile pentru a ne conforma cu modificările propuse aduse de Directiva (UE) 2002/58/EC ("Directiva E-Privacy") si de Regulamentul (UE) 2016/679 privind protectia persoanelor fizice in ceea ce priveste prelucrarea datelor cu caracter personal si privind libera circulatie a acestor date si de abrogare a Directivei 95/46/CE ("Regulamentul GDPR").

Înainte de a continua navigarea pe www.jurnalul.ro, te rugăm să citești și să înțelegi conținutul Politicii de Cookie și Politica de Confidențialitate.

Prin continuarea navigării pe www.jurnalul.ro confirmi acceptarea utilizării fișierelor de tip cookie. Poți modifica în orice moment setările acestor fișiere cookie urmând instrucțiunile din Politica de Cookie.

DA, ACCEPT

Jurnalul bursier. Investiția într-un indice bursier sau în câteva acțiuni direct?

0
25 Noi 2019 - 08:15
Jurnalul bursier. Investiția într-un indice bursier sau în câteva acțiuni direct?


În ultima vreme, tot mai multe persoane se întreabă dacă e mai bine să investești direct în principalele acțiuni din indicele bursier BET, sau ar fi preferabil un fond de investiții care replică respectivul indice bursier.

Fără îndoială că evoluția fondului de investiții care replică indicele BET, precum și evoluția acțiunilor din principalul indice bursier al BVB ÎN ANUL 2019 au stârnit interesul concret al acestora.

Pentru o analiză corectă și concretă, trebuie să aducem toate argumentele în vederea găsirii răspunsului la întrebarea noastră.

A.      Prima situație pe care trebuie să o avem în vedere se referă la investiția periodică. Dacă dorim să investim în fiecare lună, pentru a replica exact indicele bursier în proporția să exactă, suma pe care trebuie să o investim este una considerabilă. Un calcul simplu ne arată că raportat la prețurile de la închiderea ședinței de tranzacționare din data de 22.11.2019, pentru a cumpăra câte o singură acțiune din cele 16 care fac parte din indicele BET al BVB ar însemna să plătim 683.93 lei. Însă această achiziție nu înseamnă o replică exactă a indicelui.

Pentru a putea replica exact indicele conform structurii sale, suma minimă pentru investiții lunare este 11.600 lei. Fără această sumă, nu se reușește achiziția unei acțiuni CONPET, a cărei valoare este 79,4 lei, dar a cărui pondere în indice este de 0,69%.

Ca să concluzionăm, fără o investiție de minimum 11.600 lei nu putem spune că replicăm indicele bursier.

Aici apare ca o soluție facilă fondul de indice bursier, care impune o singură regulă – deținerea unei singure unități de fond inițial la prima achiziție (în jurul sumei de 220 lei). Ulterior se poate investi orice sumă este disponibilă în bugetul fiecărui investitor. Recomandarea noastră este aceea a investițiilor lunare.

B.      Să ne întoarcem la titlul articolului nostru și să facem o selecție de acțiuni. Pentru această selecție, trebuie să avem în vedere, într-adevăr, faptul că primele 5 acțiuni din indicele bursier (ca pondere ) însumează 79,15%, iar primele 6 acțiuni din indicele bursier însumează 84,57% din structura indicelui.

S-ar putea afirma că primele 6 acțiuni ar acoperi în mare măsură structura indicelui. Însă în acest caz discutăm de 6 acțiuni care acoperă doar două sectoare ale economiei listate la BVB, sectorul financiar și cel energetic.

În opinia mea - în acest caz nu putem discuta de o diversificare a riscului, pentru că avem doar 6 acțiuni și doar două sectoare. Să ne amintim doar de celebra Ordonanță de Urgență 114, care a atins în principal cele două sectoare listate la BVB - financiar și energetic. Totodată, să luăm în calcul și evoluția excepțională cel puțin a societății Nuclearelectrica (simbol SNN) din ultimele 12 luni, companie care nu face parte din primele 6 societăți avute în vedere inițial pentru a putea determina avantajul replicării indicelui în integralitatea sa.

C.      Să luăm în calcul aspectul instituțional pe care un fond îl asigură și să ne uităm la faptul că infrastructura unui fond include o societate de administrare de investiții, o bancă depozitară și custode a fondului, un intermediar, un auditor financiar al fondului și al societății de administrare – entități care funcționează după reguli stricte europene și românești sub strictă supraveghere a Autorității de Supraveghere Financiară. Știu că o parte dintre cititori vor spune că toate aceste entități care creează infrastructura unui fond de investiții aduc și costuri corespunzătoare. Însă trebuie avut în vedere că toate costurile sunt incluse în activul fondului, pe când în structura achiziției de acțiuni în mod direct, comisionul de achiziție al acțiunilor se plătește de la bun început. Nu considerăm că se impune în acest cadru o analiză individuală a comisioanelor percepute de fiecare entitate parte a infrastructurii, scopul fiind acela de a aduce argumente de natură structurală a deciziei de investire. Infrastructura unui fond este cea stabilită de legile care guvernează piață de capital și fără ea, fondurile de investiții nu pot exista. Fără această infrastructură, dezvoltarea acțiunilor/emitenților în mod individual nu ar fi posibilă.

D.      Un ultim punct de vedere ține cont de elementele corporatiste pe care investiția unui fond de investiții o are în mod suplimentar în detrimentul unei investiții individuale în acțiuni în mod direct. Aici ne referim la faptul că stângerea de dividende poate părea mai facilă pentru investitorii într-un fond, pentru simplul motiv că de acest aspect se ocupă societatea de administrare a investițiilor. Pe lângă faptul că dividendele plătite unui fond de investiții nu sunt supuse impozitului la sursă pe dividende, societatea de administrare are obligația să se ocupe de colectarea dividendelor. Un alt eveniment corporatist al emitenților este acela al participării la adunările generale ale acționarilor, aspect de care societățile de administrare se ocupă în beneficiul investitorilor din fond. Astfel, investitorul din fond știe că de interesele sale în emitenții care fac parte din indicii bursieri se ocupă o societate de administrare a investițiilor.

În speranța că prin aceste rânduri am reușit să aduc claritate întrebării noastre de la început, trebuie să menționez că Certinvest administrează 6 fonduri de investiții, din care trei fonduri de investiții replică trei indici bursieri. Mai multe informații se regăsesc pe www.certinvest.ro.

Horia Gustă,

Director General - Certinvest

Citeşte mai multe despre:   Jurnalul Bursier

 

Ştiri din .ro















PUBLICITATE
 





Mai multe titluri din categorie

Cristina Chiriac, CONAF: “Creșterile salariale în pandemie, o percepție eronată a realității economice”

Cristina Chiriac, CONAF: “Creșterile salariale în pandemie, o percepție eronată a realității economice”
“Creșterile salariale în pandemie nu reprezintă altceva decât o percepție eronată a realității economice. Nu putem vorbi de creșteri ale salariului mediu net în domeniul HORECA atât timp cât s-a...

Deficitul de cont curent al României a scăzut cu 20% în prima jumătate a anului 2020

Deficitul de cont curent al României a scăzut cu 20% în prima jumătate a anului 2020
Contul curent al balanţei de plăţi a înregistrat un deficit de 3,497 miliarde de euro în prima jumătate a acestui an, în scădere față de 4,373 miliarde de euro, în aceeaşi perioadă din 2019, arată...

Creștere fulminantă a afacerilor cu jocuri de noroc, după ridicarea restricțiilor impuse din cauza pandemiei

Creștere fulminantă a afacerilor cu jocuri de noroc, după ridicarea restricțiilor impuse din cauza pandemiei
Activităţile de jocuri de noroc și alte activități recreative au crescut cu 1506,7% în luna iunie faţă de perioada anterioară, ajungând la un avans al serviciilor de piaţă prestate populaţiei...

Planuri mărețe: 15.000 de ani pentru reabilitarea termică a clădirilor

Planuri mărețe: 15.000 de ani pentru reabilitarea termică a clădirilor
România ar avea nevoie de 12,8 miliarde de euro pentru renovarea a 340.000 de clădiri în următorii 10 ani. Această ţintă, care apare în proiectul Strategiei Naţionale de Renovare pe Termen Lung (SNRTL),...

Orban o ține pe a lui: pensiile cresc cu 14%

Orban o ține pe a lui: pensiile cresc cu 14%
Proiectul de rectificare bugetară discutat ieri la Palatul Cotroceni prevede, potrivit unor surse apropiate negocierilor, că pensiile vor crește în această toamnă cu 14% și alocațiile copiilor, cu 20%. Asta ar î...

Costurile traiului decent au crescut mai mult decât salariile

Costurile traiului decent au crescut mai mult decât salariile
Salariul mediu pe economie a crescut cu 3,4% în prima jumătate a anului, dar produsele de bază necesare pentru asigurarea unui trai decent s-au scumpit, în primele 7 luni, cu mult peste această medie. Pâinea,...

Business de succes cu imprimante 3D

Business de succes cu imprimante 3D
Galerie Foto Printatul 3D a început să prindă teren din ce în ce mai mult și în România. Folosite cu succes în lume încă de la începutul anilor ’80 de companii cu bugete uriașe, imprimantele 3D sunt azi mult mai...

Premieră la ANAF: Identificarea vizuală online pentru înregistrarea în SPV

Premieră la ANAF: Identificarea vizuală online pentru înregistrarea în SPV
Ministerul Finanțelor Publice și Agenția Națională de Administrare Fiscală au dezvoltat și implementat o nouă facilitate a serviciului Spatiul Privat Virtual pentru persoanele fizice: identificarea vizuală...

Curs valutar. Leul rămâne la 4,83 în raport cu euro. ROBOR scade. Aurul se ieftinește semnificativ

Curs valutar. Leul rămâne la 4,83 în raport cu euro. ROBOR scade. Aurul se ieftinește semnificativ
Banca Națională a României a anunțat pentru astăzi un curs de referință de 4,8357 lei/euro, 4,1087 lei/dolar, 5,3638 lei/lira sterlină, 4,4964 lei/franc elvețian. Cursul de referință anunțat,...

UE pierde poziția nr.1 în exportul mondial de grâu din cauza României

UE pierde poziția nr.1 în exportul mondial de grâu din cauza României
Uniunea Europeană este detronată de Rusia din prima poziție în exporturile de grâu la nivel mondial. Potrivit Les Echos, recoltele catastrofale din acest an din România și Franța au condus la...

Consumul de energie electrică a scăzut cu 7,1% de la începutul anului. Importurile s-au dublat

Consumul de energie electrică a scăzut cu 7,1% de la începutul anului. Importurile s-au dublat
Consumul naţional de energie electrică al României a fost de 25,7 TWh în primele șase luni ale anului, în scădere cu 7,1% mai mic față de perioada similară a anului trecut. Importurile de energie au...

Încep lucrările de modernizare la Pistei 2 a Aeroportului Henri Coandă

Încep lucrările de modernizare la Pistei 2 a Aeroportului Henri Coandă
CN Aeroporturi Bucureşti SA începe lucrările de modernizare la Pista 2 a Aeroportului Henri Coandă pe data de 21 august, după ce a obţinut autorizaţia de construire din partea Ministerului Tran...

Producția industrială a scăzut cu peste 16% în prima jumătate a acestui an

Producția industrială a scăzut cu peste 16% în prima jumătate a acestui an
Producţia industrială a scăzut cu 16,7% în prima jumătate a acestui an, faţă de aceeaşi perioadă din 2019, atât ca serie brută, cât şi ca serie ajustată. Acest lucru a fost provocat...
Serviciul de email marketing furnizat de